摩通发表报告，预期腾讯去年第四季季绩大致符合市场预期，该行的收入预测较市场预期低1%，经调整每股盈利预测亦较市场预期低2%。虽然业绩符合预期似乎不足以推动股价上升，但管理层对游戏监管环境和今年游戏渠道的评论为市场情绪关键，可能会成为股价催化剂。

此外，该行认为腾讯季内可持续及有利的收入组合，令毛利有结构性改善。另预期季内游戏收入增长将由去年第三季的7%放缓至2%，原因包括《元梦之星》较迟推出(去年12月15日)，意味着对第四季的收入贡献不多；2022年第四季的游戏收入因国际游戏营运情况而基数较高。该行提及，由于《元梦之星》本质上是一款日活跃用户数(DAU)高但每名用户平均收入(ARPU)较低的游戏，随着腾讯加大销售和营销力度以推动用户增长，料营运开支将持续增加，预期《元梦之星》将成为腾讯游戏产品组合中另一款长青游戏，今年带来可观的收入贡献。

该行预期，腾讯网络广告收入增长将由去年第三季的20%，放缓至第四季的15%。对公司目标价为440港元，评级“增持”，认为其股价过去三个月已累跌4%，现价相当于今年预测市盈率14倍，目前估值具吸引力。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP